Alquiler de hoteles
Ejercicio
¿Cómo explicaría que la cadena de hoteles Marriott venda sistemáticamente a compañías de seguros los edificios de sus hoteles norteamericanos, para alquilarlos a continuación por un plazo de 50 años? ¿Qué condiciones habría de reunir el mercado de capitales para que estas transacciones facilitasen una estrategia de crecimiento?
Análisis
Con frecuencia, se aduce una explicación de tipo financiero, según la cual se venden y alquilan para obtener liquidez. Sin embargo, esta razón no parece muy apropiada cuando se tiene en cuenta que podrían haber hipotecado el hotel para pedir un préstamo. Otras posibles razones son que los hoteles de la cadena sean homogéneos (poco específicos) y, sobre todo, el ahorro de impuestos. Asimismo, pueden existir razones fiscales (KIECHEL, W., “Corporate Strategy for the 1990s”, Fortune, 29 de julio, 1988, pp. 16-21).
← Volver